24

Jun

2017

寻找节能环保产业坐标系 水处理千亿市值将涌现

“目前，环保产业的总体规模进一步扩大，大气、水、土壤污染防治行动计划，涉及环保投资将超过6万亿元。”日前，国资委国有重点大型企业监事会主席赵华林在主题为“寻找新的产业坐标系”的第十届中国环境产业大会上表示。

“从行业角度来看，水环境相关的市场空间大概在2．8万亿元以上；大气雾霾问题相关的市场空间约在8500亿元；其它的如危废、土壤、监测等市场也拥有较大前景，利好相关行业的上市公司。”一位券商环保行业研究员表示。

招商证券的研报提出，我国环保产业发展正步入“大”时代。一方面，环保业务正在由传统污水处理厂、垃圾处理厂等“厂内”业务向“厂外”综合化业务延伸，对项目承接者的综合能力要求更高；另一方面，环保业务的责任承担主体在PPP模式下也愈加清晰，对项目实施方的技术和能力提出更高要求。因此，环保大时代下，大公司的优势更加突出，获取订单能力更强，将带来行业集中度的提升，而环保大小公司的业绩分化也将随之加剧。

“环保板块上市公司的整体业绩增长呈现了较好势头。”招商证券表示，环保板块66家上市公司，2016年全年营收规模1771亿元，同比增长35％。2016年归属净利润234亿元，同比增长26％。从2014年至2016年，环保板块整体收入利润增速来看，2016年的增速达到3年来最高，净利润增速虽较2015年有所下滑，但仍保持了26％的较好水平。

“环保领域存在强者恒强的逻辑，加上当前上市公司再融资政策的倾斜，行业龙头拥有了更强的整合能力。”上述研究员表示。

招商证券认为，行业个股分化在2016年进一步明显，2016年板块公司收入增速的中位数和均值差距进一步拉开，净利润显著增长及业绩下滑的公司数量均在增加，优势公司增长明显，而负增长公司也越来越多，这也说明行业分化日益加剧。

上述研究员认为，“十三五”期间，以质为导向，将使得技术成为更重要的要素，对各上市公司的现有技术实力以及技术开发能力提出要求。另外，环保行业有很多新的子行业将形成，小而美的公司，如果有自己的特色，也有自己的路可以走。

招商证券认为，在经济结构调整周期中，环保行业投资大幅增加，行业进入者增多。在行业总量增长的同时，大企业市场占有率同步提升，千亿元市值公司有望就此产生。

“水十条”拉动城市基建投资或将实现环保新增产值1．9万亿元

近日，国资委国有重点大型企业监事会主席赵华林表示，近年来环保产业保持着较高的年增长率。随着最严格环保法规实施以及部分行业增速放缓，环保产业将迎来更大的发展机遇，出现爆发式增长。

事实上，针对水污染防治的紧迫性、复杂性、艰巨性、长期性，2015年4月份国务院印发了《水污染防治行动计划》，成为今后一个时期全国水污染防治工作的行动指南。如今，距离“水十条”颁布已两年有余。

在环境保护部环境规划院副院长吴舜泽看来，对比水治理与大气治理，大气污染防治较多地跟煤关联，与工业行业关联，而水治理中很多是生活污水，目前“水十条”拉动比较多的是城市基础设施投资。

“目前，水环境产业正由设备制造、工程建设等参与环保公共服务向提供综合环保服务拓展；水体环境、工业污染源、园区污水处理厂和生活污水处理厂等水环境监测、污染防控和安全预警一体化的监控服务业成亮点；消除城市黑臭水体为目标的水体环境生态修复服务，将成为我国水污染治理环境服务业的新辟战场。”吴舜泽说道。

梳理后发现，自“水十条”发布实施后，若干的细化政策也开始下发，如财政部、环境保护部等四部门联合出台了《关于加快建立流域上下游横向生态保护补偿机制的指导意见》，环境保护部联合国家发展改革委、住建部、水利部印发了《关于落实实施区域差别化环境准入的指导意见》等；此外，为贯彻落实《水污染防治行动计划》、加快推进城市黑臭水体整治工作，住建部和环境保护部等部门组织开展11个省（市）黑臭水体整治专项督查。

某投资咨询公司人士认为，在我国现行环境状况日趋严峻的条件下，国家将在较长期限内继续加强水污染治理，强制施行低碳脱硫脱硝等一系列措施，并将持续鼓励和引导环保产业的创新和发展，带动相关产业的稳定增长。

吴舜泽介绍，据测算，完成“水十条”的全社会投资大概是4．6万亿元；通过加大治污投资将带动环保产业新增产值约1．9万亿元，其中，直接购买环保产业产品和服务约1．4万亿元，间接带动环保产业产出增加5063．4亿元。

“大气十条”实施任重道远 环保PPP项目有望加速落地

近期，环境保护部发布了《2016中国环境状况公报》。公报显示，2016年，全国338个地级及以上城市中，有84个城市环境空气质量达标，占全部城市数的24．9％；254个城市环境空气质量超标，占75．1％。338个地级及以上城市平均优良天数比例为78．8％，比2015年上升2．1个百分点；平均超标天数比例为21．2％。

同时，新环境空气质量标准第一阶段实施监测的74个城市平均优良天数比例为74．2％，比2015年上升3．0个百分点；平均超标天数比例为25．8％；细颗粒物（PM2．5）平均浓度比2015年下降9．1％。474个城市（区、县）开展了降水监测，降水pH年均值低于5．6的酸雨城市比例为19．8％，酸雨频率平均为12．7％，酸雨类型总体仍为硫酸型，酸雨污染主要分布在长江以南—云贵高原以东地区。

据悉，为治理大气污染，政策在不断加码。此前，国务院印发《“十三五”生态环境保护规划》。在大气领域提出，深入实施《大气污染防治行动计划》（简称“大气十条”）；发布实施《京津冀地区大气污染防治强化措施（2016年—2017年）》；制定重点行业挥发性有机物削减行动计划，加强重污染天气监测预警评估体系建设。

京津冀地区，环境保护部发布的《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告（征求意见稿）》，从6月1日起，京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值。

中泰证券一位分析师表示，大气污染物特别排放限值的执行凸显大气治理的决心，大气治理仍将是今后环保工作的重点之一，排放标准的不断提升也说明环保标准趋严将是环保行业的一个长期趋势，相关细分行业的龙头企业有望受益。此外，华北地区陆续出台“禁煤”、“煤改气”等政策，未来“煤改气”将大有可为。另外，从PPP项目推进进度来看，第二批PPP项目典型案例中环保相关项目21个，占比约49％，示范效应明显，加上PPP资产证券化及PPP专项债的推行，环保PPP项目落地有望进一步加速。

超30省份制定土十条细则 土壤修复行业空间巨大

近年来，由于我国经济发展方式总体粗放，产业结构和布局仍不尽合理，污染物排放总量较高，土壤作为大部分污染物的最终受体，其环境质量受到显著影响。在此背景下，国务院发布《土壤污染防治行动计划》（以下简称“土十条”），对今后一个时期我国土壤污染防治工作做出了全面战略部署。

一位券商研究机构研究员表示，随着“土十条”的持续落地，土壤修复这一新兴行业有望成为继大气污染、水污染治理之后，另外一个充满巨大潜力的市场。事实上，目前已有众多资本和企业纷纷进入该行业寻找发展机会。

据《中国土壤修复行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，土壤修复行业将是“十三五”期间发展空间最大的环保细分行业，市场空间高达4．6万亿元。且受环境治理的长期性要求，土壤修复行业有望保持较长时间的高景气度，未来市场规模将进一步扩大。

梳理发现，自“土十条”发布后，目前已有包括北京、天津、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、广东、广西、重庆、四川、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏等23个省（区、市）已印发省级工作方案；山东、河南、湖北等三省工作方案已通过省政府审议；河北、湖南、海南、西藏、新疆等五省（区）已将工作方案提请省政府常务会议审议。

与此同时，各地也在积极推进土壤污染防治工作，如推动土壤污染治理与修复技术应用试点。据悉，在2015年首批启动的14个试点项目基础上，2016年天津、河北、辽宁、浙江等17个省（区、市）结合2016年土壤污染防治专项资金安，共启动142个试点项目；二是开展土壤污染综合防治先行区建设；三是推进地方立法。如福建2015年发布《福建省土壤污染防治办法》，湖北2016年发布《湖北省土壤污染防治条例》；四是在环境保护部门内设立土壤污染防治专门环境管理机构。

在业内人士看来，随着治理和监管逐步加码，我国土壤污染恶化情况将会逐步缓解，随之带来的产业红利也将逐步释放。而在市场需求逐步扩大的同时，行业前景日渐明朗。